本周行情（2021.12.13-2021.12.17）

　　本周申萬醫藥指數下跌2.34%，漲幅跑輸上證綜指（-0.93%）和滬深300（-1.99%），其中15日受美國商務部新聞影響，跌幅達到2.31%。本周中藥板塊表現較好，本身處于歷史估值低位，且行業消費屬性強，股權激勵保障行業增速，有望迎來業績+估值雙升的投資機遇，因此本周我們探討中藥板塊。

　　低估值中藥板塊有望迎來價值重塑的戰略機遇

　　中藥是目前醫藥板塊中除醫藥流通之外估值和股價最低的板塊。近年來國家陸續發布文件支持中醫藥發展，大力支持中醫藥行業的發展。品牌中藥的消費屬性較強，大多擁有自主提價權，產品利潤基礎及彈性有保障，近年來我們已經看到多數品牌中藥如安宮牛黃丸、片仔癀在持續提價。其次中藥消費品大多在OTC端進行銷售，受醫保政策影響相對較小，有望向日常消費品估值靠攏，迎來估值重塑的戰略發展機遇。

　　眾多獨家品種疊加股權激勵，行業向上空間充分打開

　　中藥品種、品牌、專利壁壘高，獨家產品具有稀缺性。近年來多家中藥企業內部經營管理得到改善，零售端營銷改革和渠道改善增加產品銷售業績，2020年開始多家中藥上市公司出臺股權激勵和員工持股計劃，業績年增速要求集中在10-20%，行業發展速度得到保障，向上空間充分打開，估值有望持續提升。

　　策略觀點：

　　國家政策對中醫藥發展大力支持，中藥獨家品種具有稀缺性。目前中藥板塊處于低估值，有望迎來配置良機，在國家政策支持+行業營銷改革改善+股權激勵保障等多輪利好沖擊下，有望看見部分中藥消費品持續發力OTC市場，給企業帶來估值+業績雙升，建議關注有品牌價值和獨家產品優勢的同仁堂、片仔癀、健民集團、濟川藥業、羚銳制藥等。

　　本周股票建議關注組合

　　成長組合：藥石科技、佰仁醫療、愛博醫療

　　穩健組合：九洲藥業、片仔癀、博騰股份

　　彈性組合：健民集團、濟川藥業、同仁堂